國內(nèi)油價(jià)將迎
年內(nèi)第八次上漲
油價(jià)速報(bào)
國際油價(jià)微跌，美油收報(bào)69.96美元/桶。截止收盤，紐約7月原油期貨收跌0.09美元，跌幅0.13%，報(bào)69.96美元/桶；布倫特8月原油期貨收平，報(bào)72.22美元/桶。
今年以來，國際油價(jià)不斷走高，尤其是6月之后出現(xiàn)新一輪快漲。國際油價(jià)上漲背后有哪些原因？分析稱主要為供需變化推動，因疫情緩解下市場預(yù)期全球石油需求改善，且OPEC+會議雖維持增產(chǎn)計(jì)劃，但增加的產(chǎn)量不足以彌補(bǔ)供給缺口，預(yù)計(jì)原油庫存將下降。
油價(jià)上漲動力何在？
國際油價(jià)刷新兩年高點(diǎn)
石油消費(fèi)恢復(fù)、庫存去化為主因
分析來看，主要原因仍在于供需結(jié)構(gòu)的變化，疫情緩和下全球石油消費(fèi)逐漸恢復(fù)，同時(shí)原油庫存持續(xù)去化。
南華期貨分析師胡紫陽指出，近期OPEC+會議維持原有的增產(chǎn)計(jì)劃，市場預(yù)期需求恢復(fù)強(qiáng)勁，OPEC+增加的產(chǎn)量不足以彌補(bǔ)供給的缺口，油價(jià)看漲氛圍濃厚，國際原油價(jià)格突破前期高點(diǎn)，震蕩上行。
從需求恢復(fù)來看，全球疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，再加上夏季為汽油季節(jié)性需求旺季，成品油裂解保持高位，煉廠提高開工率意愿較強(qiáng)，需求將繼續(xù)回升。從貨幣層面來看，歐美以促進(jìn)就業(yè)為主，通脹尚在可控制的范圍內(nèi)，隨著美國就業(yè)數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，市場對美元收緊的擔(dān)憂開始增加。
今年4月，國際能源署發(fā)布的《2021年全球能源回顧》報(bào)告指出，2020年，受新冠疫情影響，全球石油需求下降8.8%（850萬桶/天），為有史以來最大的絕對值和相對值下降；預(yù)計(jì)2021年全球石油日均需求量比去年同期增加540萬桶，同比增長6%。
油價(jià)后市怎么走？
短期油價(jià)或仍將保持強(qiáng)勢
伊朗談判為潛在利空因素
目前市場對短期油價(jià)保持強(qiáng)勢較為樂觀，不過伊朗談判仍然是潛在的主要利空因素。
胡紫陽認(rèn)為，短期油價(jià)仍然呈現(xiàn)強(qiáng)勢格局，目前油價(jià)已經(jīng)突破2019年以來的高點(diǎn)，但需求增長預(yù)期是否已經(jīng)提前透支仍有待驗(yàn)證，市場回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)加大。
中泰證券分析師謝楠預(yù)計(jì)，原油價(jià)格將在全球經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)的過程中繼續(xù)保持強(qiáng)勢，原油庫存去化將在下半年需求旺季加速，并帶動能化系化工品價(jià)格上漲。后續(xù)需關(guān)注伊朗核協(xié)議談判情況。自4月以來，伊朗與全球主要國家一直在就解除制裁進(jìn)行談判，隨著重啟伊核協(xié)議的談判取得進(jìn)展，伊朗石油產(chǎn)量可能上升的前景限制了油價(jià)的上行空間，伊朗石油供應(yīng)重返市場的可能性一直在阻止油價(jià)進(jìn)一步上漲。如果伊朗大幅增產(chǎn)出口，那么油價(jià)或出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。
國泰君安分析師孫羲昱認(rèn)為，伊朗原油產(chǎn)量未來增長的沖擊可被市場吸收。歐美原油需求邊際復(fù)蘇下，三季度是北半球原油的需求高峰季節(jié)，原油價(jià)格可能突破震蕩區(qū)間，預(yù)計(jì)三季度末之前布倫特原油價(jià)格可能進(jìn)一步?jīng)_高至75-80美元/桶。歐洲多國進(jìn)入解除限制新階段，旅游業(yè)重新開放。根據(jù)美國能源信息署（EIA），以供應(yīng)燃料的四周平均值計(jì)算全美汽油需求量自2020年3月以來首次升至每天900萬桶以上。美國的汽油需求水平可能在夏天恢復(fù)至疫情前。若伊朗核協(xié)議最終達(dá)成，大約將帶來150萬桶/天的產(chǎn)量增加，但考慮到三四季度歐美疫情好轉(zhuǎn)及季節(jié)旺季來臨，需求的邊際改善可以吸收伊朗原油產(chǎn)量帶來的沖擊，但不排除短期的情緒影響。
EIA預(yù)計(jì)，在未來幾個(gè)月，全球石油產(chǎn)量將增加，以適應(yīng)全球石油消費(fèi)水平的上升。產(chǎn)量上升很大程度上是OPEC決定提高產(chǎn)量的結(jié)果，預(yù)計(jì)將結(jié)束過去一年大部分時(shí)間里持續(xù)不斷的全球石油庫存消耗，并在2021年下半年實(shí)現(xiàn)全球石油市場相對平衡。EIA預(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格將在今年第三季度保持在平均每桶68美元附近。然而，到2022年，OPEC+產(chǎn)量的持續(xù)增長和美國致密油產(chǎn)量的加速增長，以及其他供應(yīng)的增長，將超過全球石油消費(fèi)的減速增長，并導(dǎo)致油價(jià)下跌，預(yù)計(jì)2022年布倫特原油均價(jià)將達(dá)到60美元/桶。
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